根据上海国际信托公司在上海清算所发布的公告，上海市公积金管理中心作为发起机构，将于12月4日分两期簿记建档发行总额约69.6亿元的个人住房贷款资产支持证券(ABS)，规模分别为19.4亿元和50.23亿元。

　　这是住房公积金个人住房贷款资产证券化产品，首次登陆银行间债券市场。

　　所谓住房公积金个人住房贷款资产证券化，就是把公积金管理中心发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券(主要是债券)，然后通过在资本市场上出售这些证券给市场投资者，以融通资金，并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。

　　“公积金资产证券化有利于刺激房地产市场，解决房贷流通性差，银行 惜贷 的现象，从而进一步刺激经济。”国泰君安认为。

　　值得一提的是，个人住房公积金ABS的政策大门早已打开。

　　早在2014年10月，住建部等三部委发布《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》，其中就提到，要盘活存量贷款资产，有条件的城市，要积极探索发展住房公积金个人住房贷款资产证券化业务。

　　11月20日，国务院法制办就《住房公积金管理条例(修订送审稿)》公开征求意见，其中提到，公积金可申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券，或通过贴息等方式进行融资，将增强公积金的资金流动性。

　　在上海市公积金管理中心之前，武汉和湖州两地也曾发行过个人公积金贷款资产证券化，但都选择了在上海证券交易所发行。

　　更重要的是，在上述两地5亿元和4亿元的规模，与上海此次接近70亿元的规模，相距甚远。

　　相比公积金，商业银行发行的住房抵押贷款证券化历史更久，规模也更大。

　　2005年，建设银行首次发行个人住房抵押贷款证券。但到了2008年，美国“两房”(房利美、房地美)由于大量吸收次级贷款最终导致次贷危机的爆发，受此影响，中国搁置了住房抵押贷款证券化试点，直到2014年重启。

　　随着个人住房贷款资产证券化的铺开，是否会重演美国“两房”的覆辙的讨论也同时出现。

　　招商证券指出，两者之间存在差异，中国的公积金管理中心可以直接对购房者发放贷款，而美国“两房”是由美国政府出资设立的机构，“两房”本身并不直接向购房者提供住房抵押贷款，而是通过收购储贷机构等贷款人所发放的住房抵押贷款，从而稳定抵押贷款市场，并为抵押贷款市场提供流动性，其用来购买抵押贷款的资金来源于所发行的各类资产支持证券。